Investera i fängelser i USA

Det finns flera olika alternativ för den som tycker det låter intressant att äga fängelser i USA. De jag tittat på drivs i bolagsformen REIT och gemensamt för dem är att de bytte till denna bolagsform för knappt fem år sedan. Jag utgår från att det var en ändring av reglerna som utlöste detta men det är inget jag tänker gräva mer i. REIT som bolagsform fungerar lika väl som någon annan och i korta drag är skillnaden att bolaget inte betalar någon skatt över huvud taget så länge de betalar ut minst 90% av vinsten i utdelning. Tanken med bolagsformen är att den skall underlätta för privatpersoner att investera i fastigheter och skatten får staten in via ägarna som pyntar skatt på sina erhållna utdelningar.

I det här inlägget tänker jag fokusera på två av de större bolagen i sektorn; The Geo Group (ticker GEO) och Corrections Corporation of America (ticker CXW)

Image courtesy of xedos4 at FreeDigitalPhotos.net

I dagsläget föreligger det en politisk risk i den här typen av verksamhet, privata fängelser. Hillary Clinton driver på hårt att stänga ned privata företag i sektorn.

Jag tror inte det är lätt gjort att stänga ned företag på detta vis men är man president och har bestämt sig så hittar man vägar om man anser det en viktig fråga.
För att känna av pulsen i valet och sannolikheten att just Hillary vinner valet kollade jag oddsen hos Betsson och det verkar ju föreligga en klar "risk" för fängelserna att hon blir president.

Man skall alltså vara medveten om denna risken och man bör inte förringa den.
Bolagen i sektorn har tappat en hel del i aktiekurs senaste året. GEO och CXW som jag nämnde i början klockar bägge in på minus 28% ungefär senaste året.

Den här nedgången har medfört att direktavkastningen nu är väldigt hög i de båda.  9% och 8,1% för GEO respektive CXW. Man kan tycka att risken bör prisas in till högre grad och det kan den komma göra, att aktiekursen backar än mer alltså. Jag tycker det till viss del skall ses som en chansartad investering, att äga privata fängelser i USA.

Verksamheten i sig är oerhört lockande, snacka om pålitligt kassaflöde, bovar och banditer finns det gott om och utvecklingen i USA är att de blir allt fler. Sannolikt bra business i på väldigt lång sikt.
Tar man en snabb titt på de här två bolagen som jag nämner konstaterar jag att de haft det lite tuffare nu jämfört med när jag kollade för ett år sedan, båda två visar försämrat kassaflöde. Jag vet inte om det är något av engångskaraktär som drabbat dem, kanske hela branschen och jag gräver inte mer i det för just detta inlägg. Vill man fördjupa sig är det bara börja gräva.
Vid en snabb titt (som sagt) ser GEO ut att vara den av de två som presterar bäst, deras nyckeltal är mycket sundare. De är även mer diversifierade och har verksamhet i en rad länder som: Sydafrika, UK, Australien.

GEO ökade både vinst och omsättning i senaste kvartalet och CXW ökade omsättningen men vinsten minskade. Gemensamt för de bägge är en omsättning stabil som jag vet inte vad, de senaste fem kvartalet har omsättningen stadigt ökat lite från det ena till det andra. Stabila intäkter är ju nice, om de dessutom ökar lite över tiden är det ju bra.
Jag tror på den här verksamheten på lång sikt (tyvärr, brottslighet, suck) och om nu inte politiker som Hillary Clinton eller någon annan förstör för dem i framtiden så är det nog bra affärer det för de här bolagen.