Castellum står starkt

 

Idag släppte Castellum sin rapport för det tredje kvartalet. Tack vare en bra strategi som innefattar sunt risktagande står de starka i den här krisen. Ja låt mig kalla det för kris. Det är tuffa tider i fastighetssektorn där det nu är utmaningar att finansiera verksamheten. Obligationsmarknaden är iskall och dyr. Räntan hos banken är betydligt högre än den var under den gyllene eran. Vissa fastighetsbolag har redan och kommer ha det svårt.

Castellum är förstås inte opåverkade men de har en sits som inte är värst utmanande ändå. Utgångsläget är en låg belåningsgrad. Fastigheter med avtal där hyran stiger med inflationen. Ett starkt kassaflöde, ja en stark finansiell ställning generellt sett. I rapporten meddelar VD att Castellum kan hantera alla obligationsförfall de kommande åren med befintliga kreditfaciliteter om så behövs.

Redovisad vinst per aktie ser alltid konstigt ut i fastighetsbolag och man skall inte titta på det men jag kan ändå gå in på det den här gången. Vinst per aktie är negativ och det härleds främst till att värdet på aktierna i Entra har gått ned. Det är en förlust på pappret men det påverkar inte de riktiga pengarna i kassakistan. Minus 1,21 kronor per aktie blev resultat per aktie men det skall man som vanligt inte lägga någon vikt i. Under de goda tiderna när värdet på fastigheterna stadigt skrevs upp så såg redovisad vinst per aktie extra bra ut. Under dåliga tider som nu så blir effekten motsatt och vinst per aktie ser extra kass ut.

Förvaltningsresultat skall man titta på. Det är de riktiga pengarna som bolaget genererar. Per det tredje kvartalet redovisar Castellum ett förvaltningsresultat om 3,36 kronor per aktie. En ökning om 3 procent mot året innan. I absoluta tal har förvaltningsresultatet ökat mycket mer men det finns fler aktier i Castellum nu som resultatet skall fördelas på.  Kanske läser du någon annanstans att Castellums förvaltningsresultat har ökat 39 procent och det stämmer men när man smetar ut det på antal aktier så är alltså ökningen mer modest. Det är i samband med förvärv som Castellum givit ut fler aktier.

Substansvärdet är 259 kronor per aktie (EPRA NRV). Beståndet har värderats externt såväl som internt och ligger i linje med varandra.

Räntetäckningsgraden är 3,1 gånger och belåningsgraden är 38,8 procent (justerat för innehav av egna aktier).

Jag är inte orolig för Castellum i den här "fastighetskrisen". Inte med det vi vet idag i vart fall. Kanske världen går under imorgon men då kvittar det ändå om man äger Castellum eller ej. Det är inte en slump att jag äger just Castellum. Jag har noga valt bolaget för dess suveräna strategi som bland annat innefattar en stark finansiell ställning. En sådan står man stadig med när det blåser. Jag står hellre stadigt än att äga bolag som kanske seglar snabbare i medvind men är veklingar när vinden vänder.