Köpt Axfood igen

Idag påbörjade jag vad som är tänkt bli en lång svit av regelbundna köp i Axfood. Bolaget jag tycker är makalöst fint och något jag verkligen vill äga. För några år sedan sålde jag i tron att köpa åter billigare. Aktien var ju så dyr att den bara kunde gå åt ett håll... Sedan dess har Axfood ökat vinsten ordentligt samtidigt som marknaden värderat upp pålitlig utdelning kraftigt. Till viss del kan jag tänka mig att det är kapital som annars placerats i obligationer som nu sökt sig till Axfood för att nå högre direktavkastning. Värderingen har i vart fall blivit obligationslik.
Med sitt pålitliga kassaflöde är Axfoods utdelning mycket uthållig och man kan förvänta sig stabil/stigande utdelning över tid.

Jag själv värderar just denna egenskap mycket högt. Axfood har en mycket bra och stabil verksamhet. Vi kommer behöva mat i vart fall under hela min livstid det är jag övertygad om. Mat är det sista man drar in på. Man klarar sig utan kabel TV, man klarar sig till och med utan tak för huvudet men man klarar sig inte utan mat.
Axfood har ett starkt och mycket pålitligt kassaflöde. Verksamheten är som sagt konjunkturokänslig. Matinflationen är 1-2% per år vilket medför per automatik att Axfoods omsättning och vinst ökar med det samma. Lägg också till befolkningstillväxt så tillkommer ytterligare tillväxt, bara så där.
Utdelningen bör ligga stabilt/öka stadigt över tiden och det värderar jag högt.

På 153 kronor som jag pyntade idag är p/e talet historiskt högt på 21 räknat på en antagen vinst om 7,27 kronor per aktie för 2016.

Eftersom jag känner mig trygg i att utdelningen inte kommer sänkas kan jag tänka mig att betala ett högt pris för Axfood i dessa tider av låg ränta. Förr eller senare tror jag att värderingen kommer ned till mer normala p/e 15 och det är ju ett sänke för aktiekursen. Den låga räntan tror jag kommer vara kvar länge men mitt ägande i Axfood blir än längre. Denna gången planerar jag att behålla för alltid (klart jag säljer om bolaget blir ruttet men ni är med hur jag menar).
Jag har nu gjort ett litet köp på 153 kronor och nästa köp blir redan senare i denna månaden. Planen är att regelbundet göra små köp och om aktiekursen går ned kan jag slå till och göra större köp. Det kommer förmodligen ta flera år för mig att komma upp i en hygglig storlek på innehavet.

I våras var ordinarie utdelning 5 kronor och till nästa vår hoppas jag på 5,5 kronor en utdelningstillväxt om hela 10 procent. På lång sikt kommer vi säkerligen få flera extrautdelningar likt i våras då man pyntade ut 4 kronor extra. Så har Axfood gjort genom åren och kommer sannolikt fortsätta med det. Man skall dock inte ta det för givet. Därför utgår man från ordinarie utdelning som jag gör i detta inlägg. Eventuella extrautdelningar är ren bonus.

Länk till Axfood hos Avanza.