Idag släppte Latour sin bokslutsrapport för 2025. Det är ingen imponerande prestanda de visar upp och aktien har varit en riktig jordfräs på börsen länge nu. Den som investerade 10.000 kronor i Latour för 5 år sedan har idag totalt cirka 12.000 kronor. Givet återinvesterad utdelning. En investering i storbolagsindex hade resulterat i cirka 18.000 kronor.
Latour är inte ett dåligt bolag. Det är ett par grejer som förklarar utvecklingen. Aktien var extremt övervärderad ett tag. Att det kan bli så knasigt beror på att det är en dålig likviditet i aktien. Det finns inte så många aktier till salu alltså. Anledningen till det är att bolaget har en storägare (familjen Douglas) som sitter på en mycket stor del av alla aktier. Nu har den extrema värderingen börjat närma sig något av ett normalläge men aktien är fortfarande alldeles för högt värderad. Innan dagens rapport handlades Latour till 6 procent premie mot substansvärdet. Latour som bolag presterar inte i närheten så pass bra att förtjäna en sådan värdering nu för tiden. När den höga värderingen kommer på tal brukar vissa inte kunna låta bli att ta upp Latours avkastning sedan starten på 80-talet (skit i det, man kan inte leva på gamla meriter) samt en tro på övervärden i den onoterade delen. Den onoterade industridelen är förvisso fina bolag men den är redan högt värderad och handen på hjärtat är det inte raketforskning de sysslar med; det är träskor, stegar och muttrar.
Latours substansvärde ökade 2,4 procent under 2025.
SIXRX ökade med 12,7 procent.
En annan jämförelse är investmentbolaget Investor vars substansvärde ökade 13,7 procent under 2025.
Jag äger Latour men jag köper verkligen inte mer till nuvarande höga värdering om 6 procent premie. Jag har duttat in lite aktier kring 2 procent premie vilket är precis i toppen av vad jag är villig att betala. Substansrabatt framöver är vad jag förväntar mig. Investmentbolag är inte lika hett nu som det varit en period. Folk börjar inse att Latour inte levererar överavkastning som de gjorde förr och verkligen inte om man betalat en hög värdering. Det hänger ju ihop det där med värdering och framtida avkastning. Om man betalar ett för högt pris så kvittar det hur fint ett bolag är och hur bra det presterar, man får ändå en kass avkastning.
Har sagt det förr men investmentbolagens bästa tid tror jag är förbi, Investor och kanske industrivärden undantaget. (Finns en anledning att de utgör majoriteten av spiltan investmentbolaget fond)
SvaraRaderaÖresund, Creades, Ratos, Bure, Kinnevik och nyss nämnda Latour är inget som lär bära frukt framgent. Lundberg är också ok men rätt trögt. Xact Norden som innehåller Investor och Industrivärden får räcka för min del. Nog för att tålamod är en dygd på börsen men någon måtta får det vara.
Vill du utveckla varför tiden är över?
RaderaÖver är det inte men bästa tiden tror jag är förbi. De sköts inte lika bra och många innehav känns tveksamma.
RaderaMen jag har haft fel förr.
Den som lever får se men jag håller mig undan tills vidare.
Förstår inget av Miljonmannens tankegångar. De sköts inte lika bra dessa investmentbolag. Verkligen. I Industrivärden och Investor krymper rabatten ständigt. Marknaden tycks ju uppskatta dessa bolag. I Lundbergs är rabatten aptitlig värdet byggs upp långsamt och metodiskt över tid. För den som gillar substans är bolaget ett givet köp.
RaderaMvH Lars
@Lars, just för att rabatterna har krympt så mycket, har en stor fördel nu försvunnit. Även om bolagen sköts bra kan knappast aktien få samma turboeffekt som förr. Jag köpte Investor till 50% rabatt en gång i tiden, nu ligger den väl runt 5%.
RaderaAnonym, så kan man ju inte heller tänka. Då skulle ju ingen köpa Investor och den har ju slagit sitt jämförelseindex 15 år i rad, ska man gå miste om den avkastningen och kvaliteten bara för att rabatten minskat? Inte enligt mig.
Radera@Anonym.
RaderaSjälvklart har en stor fördel försvunnit när rabatten minskat så kraftigt som den gjort i Industrivärden. Detta är något en investerare bör ta hänsyn till. Bolaget förvaltas bättre än någonsin. Fast jag tycker aktien är en given säljkandidat rabatten är på tok för liten.
MvH Lars
Jag framhäver just Investor, Industrivärden och Lundbergs som fortfarande bra bolag och tas väl emot av marknaden.
RaderaJust dessa tre dyker upp i alla möjliga portföljer och fonder av en anledning. Men övriga IB lämnar åtminstone jag därhän.
Jag tycker de är övervärderade.
RaderaGlad att jag sålde av allt på högre nivåer 2024. Inget vidare alls för portföljen om jag suttit kvar med dom. Inget bolag jag tittar på alls idag.
SvaraRaderaDet mesta av Latours fantastiska avkastning beror på Assa Abloy, som varit en ännu bättre investering.
SvaraRaderaJag har assa abloy separat rätt stor andel ser förvånansvärt lite investerare som har den däremot Atlas Copco. Gillar bägge..
RaderaVar sak har sin tid.....investmentbolagen har förmodligen haft sin storhetstid.Från det ena till det andra.Info till Petrusko: Jag har skickat ett e-mail till Xact fonder och påtalat att jag vill ha månadsutdelning och minst 6% i DA i XACT Norden Högutdelande och att jag har sålt hela mitt innehav och kommer inte investera igen i deras fond om inte de tillgodoser mitt och andra utdelningsinvesterares önskemål.Helst så skulle jag vilja ha veckoutdelning så att jag får in pengar från utdelningen varje fredag så vi får se vad som sker för de svarade att de skulle vidarebefordra mitt e-mail till de som bestämmer, så vi får se....Nåja, jag bryr mig inte för det finns massor av andra månadsutdelande ETF:er att investera i istället om XACT inte vill tjäna pengar på mina pengar..ha ha..Ha en trevlig dag!
SvaraRaderaMvh Peter Jansson
DA är ju 6% och mer därtill för den som köpte för något år sedan. Jag har hellre en stadig årlig ökning av DA plus liten kurshöjning än garanterad fast procentuell DA.
RaderaHur ser du på belåningen i Latour? Minns att Lundaluppen ratade aktien p.g.a. den.
SvaraRaderaTjena,
RaderaJag gillar den inte. Den har snabbt växt med många miljarder. 2014 var skulden knappt något alls och nu är det mångmiljardbelopp. De har inte presterat någon utväxling på den där skuldsättningen. Föga imponerande.
Mvh petrusko
Tack för en bra blogg och konsumentupplysning Petrusko! En helt annan sak, har du tips på en utdelande bred Europafond som inte har för höga avgifter? Funderar lite på Handelsbanken Europaindex B1 med en årlig avgift på 0,28%. Direktavkastningen ligger på ca 3,5%. Är det något som verkar vettigt? Har kollat på L&G global quality dividends men den verkar man inte kunna köpa på Avanza. Tobias
SvaraRaderaFöljer din blogg och har mycket lik investeringsfilosofi.
SvaraRaderaVän av utdelningar, jag har länge ägt Öresund (som för övrigt är ett tråkigt bolag sett till utvecklingen, men är en stabil kassako för utdelningar)
Äger du själv Öresund?
Tjena,
RaderaJag äger inte Öresund idag men bevakar det. För många år sedan var det det finaste investmentbolaget som fanns. Kring millennieskiftet ägde jag Öresund och många år framöver. Sen blev det ganska dåligt och jag har stått vid sidan länge nu. Idag tycker jag Öresund ser bättre ut. Scandi Standard presterar och de har fina bolag i övrigt som SEB, Bilia. Det där raketbolaget i rymden hade jag gärna sluppit dock. Värderingen är tyvärr för hög. Öresund förtjänar inte en premie. Det skall inte mycket till för att den handlas till rabatt igen. Apropå utdelningar så är det något Mats Qviberg gillar och man skall nog förvänta sig att Öresund pyntar stor utdelning.
Mvh petrusko
Tack för ditt svar. Förväntade mig det inte!
RaderaJa, jag äger det endast pga stabil (och hög) direktavkastning. Sen är värderingen en annan fråga. Jag uppfattar att Öresund inte handlas / marknadsvärderas likadant som övriga investmentbolag.
Men utdelningarna är trevliga.
Ha en fin helg!